看山是山看水是水

全國有53%的海上風電裝機都在汕頭,有5條國際電纜都途經汕頭,3大電訊營運商一早都在汕頭布局開展詞元出海業務,詞元的調動量最近也由平時的每日1億個token大増至每天100億個,例如新加坡一間玩具公司要Al生成講一個童話故事,利用海纜把數據傳來東大,用平價算力推理得出結果,30幾毫秒眨吓眼就收到結果,比用外國算力便宜好多.以前外國廠家提供布料來華加工,完成產品運番出去,賺的都是辛苦錢,用廉價勞動力換取微利,造1千萬件恤衫所賺的錢都唔夠買一部外國高端汽車或機械.現在就唔同,來的不是原材料而是數據,利用國內平價電力和大規模算力群進行算力加工,電力不需要運出境,沿海每度4至5毫子的發電成本,產生的詞元可以帶來每度電十元八塊的回報.難怪國家要在海南大規模起海上風電,而中移動又在南海起新起一條6000公里長的海底電纜直通東南亞.

 上星期中移動在新加坡,同新加坡,馬來西亞的電信巨頭簽了3份重要合約.由中移動主導建一條6000公里的海底電纜,途經中國海南,中國香港,星加坡,菲律賓,馬來西亞和泰國.所為何事,就是要輸出算力,秒差做到33毫秒,賣算力賣token給東南亞,他們沒有平和足夠電力,算力中心更是極度稀缺,在金融,制造業要用算力做邏輯推理,令產品更快地做好,自已没條件造,但有了東大的輸出token和算力就可做到.之前汕頭移動已透過中移動在亞州區內擁有的10條海底電纜,已成功閉環式來料加工數據,輸出算力,不是賺賣裝備的錢,也不是賺提供服務的錢,而是賺賣算力賣詞元的錢.而上交所也快將推出詞元期貨,詞元就會像石油,黃金般大宗商品,看需求有價有市,只能說,3大電訊商錢途無可限量.

 現時美股十大市值股份全屬科技股,連最後一隻老登股巴郡都被踢出十大之外,這也是大勢所趨,就連巴菲特的接任人也是大手増持科技股谷歌,但另一方面全面清倉多隻老登股,包括visa, master等,令仍持有股票的市值大減,繼續揸住大堆現金等運到,呢個繼任人反而新增買入巴老在位時令佢蝕大錢的達美航空,並揚言永世不會再買航空股,但現時航空股是Al在物理上不能取代或顛覆的行業,是Halo重資產行業,除非科技已進化到人類能瞬間轉移.正所謂存為王,取代巴郡成為美股市值第十大的美光,也就是做存儲的.東大的長鑫科技在大A上市後,現在已經有不同的想法,估佢市值能升到幾多,有的已說會是3萬億,成為A股股王,未來市值最大的不會再是老登股如內銀,甚至是過氣的白酒股.數據是不會騙人的,今年首季東大出口的存儲蕊片金額達489億美元,増幅171%.蕊片,算力同電力是盈利最具確定性的三大主線,更多的新股王也必定會湧現.長鑫,長江兩大國內存儲上市後,A股會展開一個新的時代.

被喻為首隻東大大模型股,來港上市不久已打出名堂,在國際上已是頭部位置,好多老外都在使用,token調用量長期居前,相信好快就會有可觀的盈利增長,只是股價已升了太多,但回A上市,定價一般會較H股高好多,過往的中蕊,華虹半導體回A價都是大幅高過H股,之後大幅上升,H股跟住大升但升幅同股價都是低過大A.若100成功回A,H股的100就唔怕估值太高,就算股價升得過火也未必會大跌.已入左恒科,遲些入恒生指數也是必然的,恒指怎可能沒有大模型股.

 科創版新加入的全是唔同種類的蕊片股,包括做代工的華虹半導體,做光蕊片的智傑科技,設計蕊片的摩爾綫程同沐曦股份.剔走的包括華大智造,天岳先進,三一重能等.而上證50指數也加入5隻小登股,剔走5隻老登股.新加入的包括做電網的特變電工,做存儲記憶體的兆易創新等.被剔走的包括上汽集團,海爾智家,京沪高鐵等.連一向是老登股佔多數的A50,也持續加入科技股,上次年底已加入左瀾起科技,踢走左賣豉油的海天味業.多左硬核科技股,A50唔駛國家隊出手都可以自已升多d,到科技股升得太多要回調時,國家隊就會出來買内銀内險電力內需股作平衡.如上周五,蕊片股,科技股大插水,隻隻起碼跌5%以上,5500隻股份,近4千隻是下跌的,但大A收市只是微跌0.7%,皆因拉升內銀,電力甚至長期下跌的白酒股,搞到如重慶銀行等幾間細行創歷史新高.國家隊左手揸住央企高息股,右手揸住硬核科技股,控市能力無人可擋,升得太多就會出來降溫,某類股份跌得太不合理就會扶番佢上去.目前銀行版塊市值14萬億,芯片版塊市值已急升至12萬億,2個板塊市值幾乎佔了大A總市值的3成,所以就算他日大A升上5千點或更高時,持續上升的股份都不會太多,待漲的股份仍然是一大堆.

人工智能離不開算力,算力離不開電力,中移動要做最大Token供應商,自然離不開要建更多更龐大的算力中心,但總不能自已起埋綠電發電廠去提供電力,於是找大型央電企搞算電協同就是雙贏局面,而數據這些國家重要資產,大部份都要掌控在自已人手中,試想一下,銀行,能源等國有行業的數據能放心交給巴巴,騰迅等企業管理嗎？所以阿里,騰迅等絕不可能會得到電力央企的扶持而起大量的數據中心.就如梁文峰最近融資500億發展deepseek,自已先投200億,第一個就先拒絕對手阿里巴巴投資,將之拒之門外,騰迅的大模型毫無長進,就係甘意讓他以極小量投資,投得最多的是國家隊,全國半導體大基金,成為第二大股東,令deepseek成為半間央企,於是就有底氣宣佈未來幾年的token絕不加價,會是全國最低,又開始在蒙古與央電企合作起超大型算力中心,有平價電力兜底,他日在中移動的3百幾間大模式平台上,用户調動的詞元一定是用token較便宜的deepseek而非用較貴的千問,而中移動就做詞元中介運輸公路,唔理你用邊隻大模型,佢都坐响度收錢.