看山是山看水是水

 V4Pro 突襲上線,因其整體性能測試已直逼Anthropic的fable 5 ,達8.79分,而fable 5是8.8分,在某些性能上更超越fable 5.而最擺命是DS並沒有提高token價格,雖然已明示日後會加價,目前仍是以不可抗拒的低價應戰,每百萬緩存命中0.025人仔,輸入token每百萬3蚊人仔,約0.43美金,輸出token每百萬6蚊人仔,約0.87美金.而fable則是每百萬輸入收6至10美金,輸出收30至50美金.token價格是fable的4%,點解可以甘平,早前皮褸黃講要起1GW兆瓦的先進算力中心要500億美金,遠較之前的評估為高,主要變數是採用甚麼類型的顯卡和Al加速服務器,和所處地點,明顯是在賣廣告,為用昂貴的英偉達GPU背書,1兆瓦數據中心每年用電100億度.而DS已决定在内蒙古烏蘭察布這個世界token工廠獨資起一座1兆瓦級算力中心,27年投入服務.鳥蘭察布地大人少,面積5.45萬平方公里,人口1百萬,香港是1100平方公里,人口7百幾萬,士地多到任你起,送俾你都重得,長年温度平均4度,散熱成本可大減,內蒙古無野多,陽光多風多,有大量綠電供應,電價可低到2毫幾,至於蕊片,唔用老美貴的GPU,全用國產的,性能雖較差,但以平以多取勝,百萬張卡加埋一起,產出同效果更勝只用貴的GPU,烏蘭布察距離北京只有350公里,是最佳最近的算力中心所在地,因此華為,巴巴等大廠一早都在此插旗,就連小紅書都話成功上市後會在此地起個0.5兆瓦級算力中心.

 這已是一個星期前的官方消息,國家金融管理局已批準長城資產管理增持1.99%939建行,但不能超過總發行量5%以上.今年第一季度,長城資產已是建行十大股東之一,持有76.35億股H股939,佔建行總發行股數3.01%,今次下任務俾佢增至多1.99%至持股去到剛好5%,就要舉牌示衆.目的好明顯.939有國家隊睇塲,定價權在自已手中,會吸引長期資金買入長期持有.要買多1.99%939,講緊係幾十億股,有排先買齊貨,應該不會一口氣買齊令股價急升,應該會趁股價跌少少才逐批買入.買夠貨後,建行的股價就不大可能再有大特價時段.建行發行的股份主要集中在H股,佔左9成,大股東已持有大部份,現在更有另外的國家隊資金幫拖睇塲,根本無資金敢大手造空,2005年939以2.35元上市,經過20年,市值已暴升,現時絕沒可能讓其股價,市值回到解放前.

 由於一直在觀望,之前在Al軍備競賽中唔肯掟錢,到第二季度才發力燒錢,二季度資本支出高達528億,去年同期191億,較市場預期多左2百億,因此在第二季度出現138億人仔的負現金流,騰訊過往何曾出現過負現金流,若剔除買設備的預繳款項,2季度則為正現金流376億人仔,集團揚言會在第三季大幅增加資本支出,加快完成基礎建設,務求儘早把投資變現轉化成盈利.是好消息或是壞消息,就看市場是否相信騰迅會訓身搞Al,用今天的利潤興建未來Al的護城河,保住市場主要地位,之前已遲了幾拍,唔敢駛錢,但其他競爭對手就已經趁低價儲定顯卡及所有材料一早搶佔先機,各種大模型,蕊片,數據中心,算力中心,設備上下遊供應鏈,鬥快完成後搶先在市場變現同搶市佔率,人家已開張係度收緊錢,你重係度裝修緊,或是冇材料冇水冇電冇冷氣要高價去搶,遲遲都開唔到張,到開張個日,唔好話食肉,湯都冇得你飲.

 當一門生意是近乎壟斷,又要收錢又俾你看大量廣告,當然過的是好日子,但當有強勁的競爭對手出現,好日子就已經到頭,風光不再,搞不好甚至會出局.先有網易雲音樂出來搶飯食,但碗飯夠大,夠2個人食,影響不大,1698年内曾在百元樓上,又是30隻恒科成份股之一,究竟有多少科技成份.直至抖音的汽水音樂出現,更多科技成份,主打Al歌手,音質好,唱得比原唱,真人更動聽,更多變化,更重要是免費,這年頭免費又好用的東西永遠大哂,雖則每個月要俾十幾二十蚊唔係多,但性價比輸哂,轉去聽免費就好難返轉頭去要俾錢的.騰迅音樂半年前已經跌鑊甘,由百蚊樓上大跌,跌到50蚊若覺得已腰斬非常便宜走去撈底,就會抄在半山腰,遠遠沒到底,腰斬可以再腰斬,一間公司若基本面出現重大改變,過去的數據可以完全抺去不理.今天1698大跌13%就是基本面出現質變帶來的結果.

 淡馬錫買的就是SK海力士和三星,而海力士又重啓内地大連廠房生產Nand閃存,是怕長江存儲獨大嗎？存為王幾乎變成存為亡,現在又重新再升過？只要升得不太瘋狂,還是看好內存前景 

今天北水整體是浄流出,走左10幾億, 買得最多是少見的6030中信證券,買左5.45億元,遠minimax, 金斯瑞,中海油,小米為多.或許北水老散見267中信上周大手增持6030跟風,又或許是中信沒增持完繼續買.所有內地券商上半年盈利都大增,只是股價升得不多,搞lPO最多的中金同中信證券,全部上市馬上大爆升股佢哋都有份參与上市,護配發一定數量股份,隻隻都升幾倍,上半年有長鑫等,下半年會有更多如宇樹,長江存儲,呢2隻野一定肥過朱頭炳,中信增持6030只是肥水不流别人田.